中國新能源汽車產量

A. 持續拉量！10月國內新能源汽車產量數據分析

圖6?上汽通用五菱的10月產量

小結：總體來看10月份國內新能源汽車並沒有特別超預期，可能值得期待的是連續2個月會拉出來Q3接近45-48萬台的新能源汽車產量規模。

圖｜網路及相關截圖

作者簡介：朱玉龍，資深電動汽車三電系統和汽車電子工程師，著有《汽車電子硬體設計》。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 中汽協：2019年新能源汽車銷量120.6萬輛 產銷均呈現負增長

1月13日，中汽協發布2019年12月中國汽車市場產銷數據。12月整體汽車市場銷量依舊呈現出下滑趨勢，但產銷狀況正逐步趨於好轉。2019年全年產銷量與行業主要經濟效益指標均呈現負增長。

從細分市場來看，2019年12月乘用車市場、新能源汽車市場銷量依舊呈現下降趨勢，但商用車市場以及出口市場保持著增長態勢。其中新能源汽車市場連續6個月呈現下滑趨勢，但降幅呈現收窄趨勢，銷量呈現年尾上揚趨勢，12月新能源汽車銷量降幅為27.4%。

據中汽協數據顯示，2019年12月新能源汽車產銷分別完成14.9萬輛和16.3萬輛，與上個月相比分別增長36%和71.4%，同比下降30.3%和27.4%。在新能源汽車主要品類方面，純電動乘用車、插電式混動乘用車、純電動商用車銷量都呈現出不同程度的下滑。

對於2020年新能源汽車市場發展，中汽協副秘書長陳士華指出，希望國家下一步繼續支持新能源車發展，但不可能繼續大幅財政補貼，而是通過稅收、使用環節等政策予以引導。消費者對新能源車的認可度沒得到確認，對2020年新能源汽車謹慎樂觀。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

C. 求近幾年新能源汽車的產銷量

2008年分析中國汽車行業前景

2007年，中國的汽車市場銷售情況良好，2005年的低迷後，穩定的增長勢頭：高端轎車和城市SUV的汽車後市場將保持較高的增長速度商用車行業將繼續穩步增長;商用卡車行業整體增速將回落，機會在於產品升級和出口。

2008年汽車行業將面臨節能環保政策，燃油稅的影響，以及外資兩稅合一的新能源時代的發展，高油價和其他因素的影響，汽車行業正面臨著新的每個子

的機遇和挑戰，通過分析汽車行業盈利增長的上市公司，市場表現歷史，毛利率趨勢，在建工程的比例，我們建議投資者重點關注三個整車股份：價值，成長，低估鍵入

蓬勃發展的汽車行業，汽車零部件行業的領導者帶來了巨大的發展機遇。汽車零配件各細分行業龍頭保持高增長和高利潤的銷售，我們建議投資者重點關注高品質的汽車零部件龍頭企業。

新的消費群體形成，消費升級趨勢穩步增長的乘用車市場顯然是一個很大的背景下，國內經濟的國內生產總值和固定資產投資高位運行，新農村建設等因素的影響，保證穩定發展的商用卡車，人口紅利，旅遊業蓬勃發展，高速公里里程擴張是商用客車的持續增長保持動力。汽車行業作為一個可選的乘用車消費者，同時也生產商用物業數據，各細分子行業所面臨的機遇和挑戰共存的成長階段，但也導致了巨大的汽車零部件在汽車行業的發展機遇鏈上游，領先的汽車零部件供應商將迎來一個快速增長期。我們試圖回顧過去，展望未來，發現和挖掘汽車行業目前投資價值。

2007年汽車行業銷售

中國的人均量的約3 /每人，按照國際通常的汽車普及階段，中國的整體「汽車的汽車保有量的回顧與分析早期階段「，但因為懸而未決的城鄉二元結構，城鄉和不同地區之間的發展水平，汽車保有量在一線城市接近20 /每人，汽車消費進入」汽車的舞台。「預計我們的城市將在長期階段。

2007年10月，中國汽車銷量達到了7.15億美元，累計增長24％。銷售5079400乘用車，商用車207萬，累計同比增長25.14％，累計同比增長23.57％，銷售總額。首先看看各子模型反映短期趨勢的銷售。

中國乘用車市場自2002年進入一百萬大關，五年時間的高增長，2007年的年銷售額預計將達到600萬終端的銷售。鑒於本地區的經濟發展水平之間的差異是比較大的，汽車行業的發展引擎主要是取代了老用戶的需求和新的用戶需求首次購房者。存在

更換用戶的需求，對價格的敏感度是不高燃料成本，更注重品牌的成熟度和性能，所以這可能是部分高端乘用車排放的需求;第一組，時間購房需求集中在30歲以下，追求時尚的用戶，這部分有望成為城市的主要SUV和中檔轎車的消費群體。

乘用車品牌的競爭，中國的乘用車品牌340，平均每年每個品牌銷售17000，今年負增長，乘用車自主品牌達到45％。應該說，混合動力客車市場的品牌數量過多的小規模企業的特點，還設有中國乘用車的消費。

商用車細分產品，「重量」趨勢明顯，重型貨車，大型客車，高噸位增長明顯高於其他拖車細分的商業產品。商用車，卡車周期性相對較強，客車行業作為一個整體的穩步增長，銷量幾乎保持在20％左右的年均增長。

而中國的燃油稅，燃油稅，從提出到現在已經走過了十年三屆政府在國家節能環保政策，燃油稅的即將引進，可能是2008年3月引進的，據專家預測，燃料稅率可能是30％到50％，出台後，每台車的用車成本將增加1.6L排量轎車，例如，跑的油耗每百公里8L，假設每年30,000公里，93號汽油5.34元/升的基礎上，與其他稅，費，年費12,800元燃油，燃油稅是50％，成本提高6000元，1.0L排量的比較，油耗每百公里5L，運行30000公里，每年的燃料成本為8000元，要交50％的燃油稅，成本提高4000元，共有1.6L排量車每年比1.0L排量轎車在7000美元的燃料成本。

另一方面，燃油稅的1.0L排量摩托車新車每年的價格，成品油稅費成本佔百分之六，而1.6L排量汽車，這個數字超過4％多一點。燃油稅對乘用車市場的消費結構和燃油稅，開征燃油稅的結構，如果燃油稅為30％，那麼其效果是非常小的，如果是50％-100％的確切影響，它可能是的乘用車消費結構的影響更大，一些中檔轎車轉移到小排量汽車的消費需求，但也有一部分原計劃購買小排量車的消費者可能放棄或者暫時購買計劃。

從歷史的角度來看，油價上漲並不會影響汽車銷量的增長速度，一方面，成品油價格不超過25％以上的年均增長，另一方面，中國的汽車保有量中人均低，市場潛力大，油短期成本增加將不會影響乘用車的總銷量。

2。排放政策

2007年是自2010年實施國III排放標准，中國將全面實施國Ⅳ排放標准。環保小排量汽車的污染物排放標准和升級的一些老款車型產生影響，立即實施的北京中國IV標准，部分品牌可能不得不退出北京市場，合資企業的老產品，更換壓力老將。率先在乘用車，商用車整體上的影響，商用車市場預期，為明年的影響有限。

3。

國家所得稅法的汽車企業很大一部分歸責實施後，外商投資企業所得稅稅率為25％。財政部也將符合條件的居民企業的股息，紅利和其他收入之間的利息收入被定義為「免稅收入」，取消稅務資企業的工資制度，實施企業真實合理扣除的工資支出。對於公司已經享受一定的稅收優惠的過渡期，在過渡期內將逐步和25％的做法。 「歸責」在未來，合資企業的所得稅稅率從15％至25％，而國內汽車企業所得稅是由於33％至25％。

細分子行業，汽車行業，主要上市公司是合資企業，兩稅合並已經很長一段時間享受優惠政策，合資企業將盈利造成一定的負面影響，但不影響長期長期的競爭能力。商業企業，主要是國內的企業將受益於兩稅合並執行。在汽車價格上，兩稅合並將中國重汽（000951），宇通客車（600066），曙光股份（600303）支付33％的所得稅率及其他商用車上市公司產生正面的。在汽車行業創造一個公平競爭的環境，有利於國家稅收政策，我相信國家鼓勵創新的背景下，未來自主品牌汽車企業將大大改善居住環境。

4。新能源中國汽車產業的發展帶來了新的機遇，

高油價時代，汽車驅動力必將朝著替代傳統能源的發展，開征燃油稅的方向，高油價創造新能源汽車熱，今年我國公布了「新能源汽車准入管理規則」，各大汽車廠商在新能源汽車的發展有很多的行動，國家發改委公布了嚴格的准入門檻，並實施系統擬否決新能源汽車的研發投入，並具有較強的重點對汽車業務，新能源汽車盡快實現大規模商用的手中。從歐洲和美國市場，基本上業內人士認為，至少在未來五年，新能源汽車作為混合動力汽車的主流。

上海汽車已經推出了自主研發的榮威轎車和「上海牌」的第四代燃料電池轎車，上海汽車計劃，該公司將在奧運會前投入運營，其自身的一小群品牌的混合動力汽車，同時促進開發，實施規模化生產的混合動力汽車在2010年合資品牌的混合動力汽車和巴士。此外，東風電動車輛有限公司已開發出了混合動力客車，一汽集團完成解放混合動力公交車的原型開發，紅塔有少量出口電動汽車，混合動力MPV長安集團計劃2008年上市，長安集團計劃沿著從輕度到中度至重度的新能源汽車混合動力汽車的發展軌跡。

混合動力汽車是一個長期的新能源過渡階段的純傳統動力的汽車，中國的汽車產業有望藉此機會縮短差距與美國和歐洲市場，兩年或三年，混合動力汽車難以產業化規模，但目前車企的前列時，將在全球新時代能源汽車的主動。

三，展望2008

汽車行業作為客車行業的子行業內的消費者具有無可比擬的乘客和卡車市場潛力。在轎車領域，我們認為，銷售的部分高端品牌的穩定，中端市場的競爭，時尚和良好的車型將搭載的新一代汽車消費用戶的青睞，低的經濟型轎車的春天的到來，將採取一段時間。

改進的休閑SUV將繼續保持高增長勢頭，價格，稅收等因素都對SUV的影響有限，根據成熟汽車市場數據，SUV在中國的市場份額將繼續擴大，與第二二三線城市車產能釋放的需求，並逐步成長，SUV將有一個新的增長點。

MPV車設置在家庭和企業使用，作為一個可選功能的界限模糊了其消費品和生產工具，這款MPV客運增速將超過行業平均水平的增長率，略低於我們認為其潛在的SUV市場，有一些汽車企業投資於MMPV項目，我相信更多的親和力家用MMPV將占據國內乘用車市場的一部分。搖錢樹手術商用卡車將受益於我們的GDP10％以上，未來幾年固定資產投資增長率的增長速度繼續保持較快增長，計重收費的范圍進一步擴大發展新農村的城鎮，鄉鎮卡車運輸類之間的需求增長，龍頭企業出口市場逐步打開其他因素。商用車將保持約10％的整體增長速度，因為今年的重型卡車行業的「井噴」，在整體銷售增長速度明年將是低於今年的增長速度，重型卡車銷售結構進一步變化，高動力的重貨車佔比高噸位比繼續增加，高端卡車的出口市場有望進一步擴大。未來，兩卡車行業的增長是高能量的重型卡車噸位和出口。

多年生乘用車行業保持穩定增長，中國是一個人口眾多的國家，公路客運量逐年增加，成為增長趨勢，更換長途汽車行業的驅動力之一，如卡車，客車商用車子 - 由於其較高的成本獲得國外進口商青睞的行業，目前出口主要集中在中東，古巴和其他地方，中國的汽車技術水平和歐美成熟市場仍然滯後，在發達國家的巴士是也難以擴大出口。汽車行業落後的發展中國家的發展，但在運輸需求的增長，這是中國商用車出口形成正面。高於國內價格的出口產品循環，將有助於提高他們的整體毛利率。

強大的合資企業上海大眾，涵蓋了眾多的品牌，自己的品牌，良好的發展勢頭，未來有望繼續為資產，預計在2008年全面攤薄每股收益分別為1元，預計11月相比27日收盤價的價格或有30％-40％的上漲空間。搖錢樹教你搖錢術下

宇通客車（600066）：客車行業的領導者，該公司的主要中型客車，良好的發展勢頭，為公司作出的車輛底盤，高端產品組合偏置，使產品毛利率高。在國內和出口帶動，繼續其良好的主營收入有望翻番。考慮到公司持有的金融股權在公司銷售現金，如果明年，那麼在很大程度上增厚公司業績，但我們不認為盈利預測的非持久性因素。明年該公司預計每股盈利為1.17元，較11月27日，2007年收盤價，該公司的股價，或高達30％。

一汽轎車（000800）：中高端汽車的領導者，整體市場將有望成為一汽的平台，其產品型譜比較薄，但穩定的收入，利潤較高的產品，其餘22％以上，預計明年將有一個新的銷售舊汽車4輛，該公司從業績看估值已經到位，考慮到未來的整體市場和資產注入，建議持有。

2。種植類汽車股，具有以下特點：與長期管理視覺，很多項目目前正在建設中，在建工程，純收入佔了很大的比重，第一產業，可能出現比較大的轉折點，為公司主營業務作為一個整體是在一個主業務重建的過渡期。雖然有一個比較大的不確定性等多家上市公司，投資於這類股票風險相對較大。

典型的個股有：

長豐汽車（600991）：純正SUV汽車股，相對的集團化公司目前15萬整車生產能力（50000長沙，永州100000），目前不到50000銷售有點浪費，作為老牌越野車業務，之前的需求主要依賴於政府的公安系統，新的獵豹CS6，今年該公司擁有自主知識產權，這意味著你可以在出口市場大展拳腳。此外，該公司的管理，准備產品改進為更貼近人民，一般打開一個巨大的潛在的消費市場，預計明年將開發並推出三款新車型，除了越野車更涉及的轎車和輕型卡車行業。此外，公司將加大營銷網路建設。目前在中國汽長豐三菱視為一個合作夥伴的相對強度最強的一次，我們預計該公司與三菱成立新的合資企業在新車業務上大展拳腳。預期的結果，該公司明年每股0.94美元，相比2007年11月27日收盤價計算，12個月內約90％的上漲空間。

公司風險提示：產品過渡管理營銷網路建設滯後的難度估計不足，使公司產能無法釋放進入新的汽車子行業存在著很多的不確定性。

江淮汽車（600418）：公司的經營管理強，長遠的眼光，江淮的經驗延伸，從客車底盤的MPV，輕型卡車，重型卡車，越野車多次成功轉型的公司多項目擴張，騰出的基本技能，而不是追求直接，重大的長遠的角度，穩打穩扎。公司未來將有一款MPV，SUV，轎車，輕型卡車，重型卡車等產品，轉型成功，可能會達到30萬或以上的載客量。 2007年公司產品的銷售增長，但參與多項目擴張，反映在凈利潤的增長是負的，我們看好長期發展潛力，預計2008年下半年進入收獲期。預測2008年盈利為每股0.4元，較2007年11月27日收盤價計算，12個月或60％-70％的上漲空間。

公司風險警告：過度擴張項目進入收獲期的過程中可能會很長。汽車改造遲遲沒有實踐的檢驗。

長安汽車（000625）：公司持有50％的股權，長安福特馬自達，馬自達3，馬自達2，福特等眾多強勢品牌。賣200,000輛，今年擴大至25萬輛/年重慶工廠，南京工廠建成投產，年生產能力為160,000。明年，該公司將有40萬輛的產能，引進新產品為馬自達2，嘉年華聚焦緊湊型轎車，新蒙迪歐等車型。售出350,000輛汽車，預計明年，該公司2008年每股收益在0.82-0.89元之間，比2007年11月27日收盤價計算，12個月或45％-60％的上漲空間。

公司風險提示：除了長安福特馬自達，業務轉虧為盈將需要一些時間，許多品牌的銷售網路加以改進，馬自達系列汽車銷量增長的空間是有限的，顯著擴大產能的工廠相比銷售壓力，容量不能等同於利潤。

3。低估的結果類型類，雖然沒有大的亮點，但鑒於其估值水平低的市場，這是值得逢低買入。

典型的個股有：

海馬股份（000572）：公司的汽車更穩定，低端的產品結構，新一代產品的速度相對較慢。但該公司從馬自達，顯示出強大的自主創新能力，後續或相關研究中心和其他資產注入後，已經被低估。該公司預計2008年每股收益0.7元，較2007年11月27日收盤價計算，12個月或60％的增幅。

江鈴汽車（000550）：主營輕型汽車以及相關零部件，產品的毛利率，毛利率較高的核心業務，成本控制和合理的期限，每股盈利增長率穩定。近250個交易日落後於大盤，後市有望恢復到一個合理的值。該公司預計2008年盈利為0.95元每股，2007年11月27日的收盤價相比，12個月或55％的增幅。

曙光股份（600303）：黃牌公司主營商用車和SUV，擁有「曙光」，「黃色」兩個品牌，2008年奧運會受益，涉足中高端乘用車製造。該公司預計2008年每股盈利0.65元，較2007年11月27日收盤價為12個月或增加約50％。

五，關注具有規模優勢的龍頭股

汽車零部件中國汽車產業，汽車零部件企業在發展過程中迅速增長，車輛可能不激烈的競爭環境，以及優異的緣汽車零部件企業，通過比較汽車行業以及汽車貿易，汽車零部件產業作為一個整體在建工程比車輛超過整體水平10個百分點。我們沒有理由不分享汽車零部件產業增長的好處，廣袤的空間。

我們專注於兩項指標：1。具有較強的規模優勢; 2。細分行業龍頭的霸主地位。結合公司未來的盈利狀況與我們的預期，推薦以下關鍵汽車零部件股（註：下列術語「當前價格」是2007年11月28日收盤價）：

濰柴動力（000338）：領先的重型重型卡車發動機，重型卡車金鏈，其下有濰柴大馬力發動機，陝西重汽，陝西法士特齒輪和其他優秀的附屬公司的出色表現，已經超跌，我們預計07,08年每股收益分別為3.2,3.8元，目前的股價，動態市盈率低於20倍的價格在未來12個月內，或約60％的漲幅。

福耀玻璃（600660）和最大的汽車玻璃生產霸主的技術優勢，在汽車玻璃行業市場佔有率非常高，幾乎沒有對手的市場地位和產品結構導致其綜合毛利率在汽車零部件首先在行業，我們預計公司未來的核心業務發展勢頭將繼續大幅增長，每股收益，預計07,08年0.9,1.2元，動態市盈率為23倍，考慮到福耀玻璃的獨特優勢，可以由於其相對較高的收益，我們相信，在未來12個月內，或約65％的上漲。

金馬股份（000980）：公司主營汽車零部件，防盜門及紙製品業，該公司資產重組後，浙江鐵牛集團成為公司的實際控制人，有望產生協同效應，做強主業，前期投資項目使得該公司可能會在此期間的業績拐點。我們預計每股收益0.17,0.4 07,08萬元，在目前的股價，動態市盈率為21倍，未來12個月或50％以上的價格漲幅。

襄陽軸承（000678）：公司是中國最大的專業汽車軸承生產廠家，產品型號，適應性強，其軸承有望涵蓋商用車，乘用車市場，擴大需求方面，表現將是一個急劇增加，我們預計07,08年0.14,0.28元的每股盈利。目前的股價，動態市盈率為23倍，未來12個月或超過30％的價格上漲。
風帆股份（600482）：公司是一家生產鉛酸蓄電池業務的領導者，公司投入巨資在項目有望形成電池汽車電池，工業電池和鋰電池三個增長驅動器。目前的主業汽車啟動電池未來的需求是巨大的，新的太陽能電池項目和工業電池項目將形成新的增長點，預計到「十一五」期間，公司將保持強勁的盈利增長。該公司預計每股盈利07,08年0.55,1.15元，目前動態市盈率為30.4倍的價格在未來12個月或超過60％的漲幅。